在2025年美中關稅戰再度升級的背景下，中國大陸經濟表現備受關注。國防安全研究院副研究員林雅鈴指出，儘管外界一度擔憂大陸經濟恐陷入嚴重通縮，但從官方數據觀察，整體經濟並未出現劇烈衰退，全年成長呈現「前高後緩」走勢，第三季經濟成長率仍維持4.8%。然而，實質GDP與名目GDP之間的落差，也反映出通縮壓力與結構性挑戰正在浮現。
政大國關中心、東亞研究所與中共雜誌研究社今（15日）共同舉辦「2025年中國大陸情勢總結與未來發展趨勢觀察論壇」。論壇中，多位學者分別就政治、經濟與社會情勢提出分析，其中經濟面向成為焦點之一。
林雅鈴指出，從拉動經濟的「三駕馬車」來看，投資與消費動能明顯疲弱。最新數據顯示，去年10月固定資產投資年減2.6%，11月社會消費品零售總額僅成長1.3%；相較之下，出口表現最為亮眼，11月出口年增5.4%，貿易規模創下歷史新高，成為支撐整體經濟的重要力量。
她分析，出口能維持成長，關鍵在於大陸自2018年美中貿易戰後即開始布局「分散出口」策略，降低對美國市場的依賴。數據顯示，截至去年11月，大陸對東協出口年增13.7%，對歐盟成長8.1%，對「一帶一路」沿線國家出口也增加10.5%，成功彌補美國市場的缺口，使出口在新一輪關稅戰中發揮緩衝效果。
相較出口表現，內需市場則陷入惡性循環。林雅鈴指出，房地產占大陸家庭財富比重高達60%至70%，房市持續低迷導致財富效應消失，加上央行調查顯示民眾對未來收入與就業的信心指數均低於50%的榮枯線，超過六成民眾傾向增加儲蓄、壓抑消費，使內需復甦更加困難。
展望2026年經濟走向，林雅鈴引述中共中央經濟工作會議提出的政策方向指出，「拉動內需」與「科技自主性」將成為最核心的兩大主軸。
她同時點出大陸未來面臨的四項結構性挑戰：首先，內需消費陷入悲觀循環，刺激政策邊際效益遞減，若收入與就業問題未改善，消費動能恐持續低迷；其次，民間投資信心不足與地方債務壓力加劇，民間投資占固定資產投資比重已跌破五成，地方政府財政吃緊，基建投資空間受限。
第三，大陸已邁入重度老齡化社會，面臨龐大的養老金與長照資金缺口，加上青年失業率居高不下，學歷與就業不匹配問題嚴重，恐累積社會風險；第四，外部經貿摩擦與全球供應鏈「去大陸化」趨勢持續，外資投資意願下降，跨國企業推動「中國加一」策略，對出口與產業布局形成長期壓力。
不過，政大國關中心兼任研究員陳德昇也提醒，評估大陸經濟仍須看到其結構性優勢。他指出，大陸在電動車等具規模化量產能力的產業中，已占據全球高市占率，帶來可觀外貿收益；此外，人工智慧（AI）領域在應用層面與算力規模上具備相對優勢，研發人才數量亦超過美國矽谷，即便面臨高科技制裁，仍具一定發展動能，值得持續觀察。
